El estado de cuenta muestra el saldo. No muestra lo que ese saldo puede comprar. Y esa distinción — entre valor nominal y poder adquisitivo real — es una de las más importantes en la vida financiera de cualquier persona.
La inflación es el mecanismo por el cual el dinero guardado sin trabajar pierde valor real, silenciosamente, sin que ningún número en la pantalla cambie.
Dos inflaciones para el compañero costarricense
El compañero costarricense que maneja tanto colones como dólares vive con dos inflaciones simultáneas y distintas.
La inflación en colones es medida por el Índice de Precios al Consumidor (IPC) del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC), bajo supervisión del Banco Central de Costa Rica (BCCR). El promedio de los últimos diez años hasta 2024 fue de aproximadamente 2,0% anual. Más recientemente, Costa Rica ha experimentado un período inusual: en 2024 el promedio fue de −0,4% (deflación leve), y a inicios de 2026 los precios caían aproximadamente 2,1% interanual. El colón que tenés guardado en colones ha ganado poder adquisitivo en términos domésticos durante los últimos años — un fenómeno atípico que no puede asumirse como permanente.
La inflación en dólares es medida por el CPI-U de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS). La tasa promedio histórica entre 1913 y 2024 fue aproximadamente 3,16% anual. En los años recientes fue significativamente más alta: 7% en 2021, 6,5% en 2022, 3,3% en 2024, y 3,8% interanual a abril de 2026.
Para los dólares que el compañero mantiene en una cuenta bancaria costarricense sin rendimiento, la inflación relevante es la estadounidense. Esos dólares no compran bienes en Costa Rica — o si lo hacen, pasan por una conversión cambiaria. Su poder adquisitivo real en dólares se erosiona al ritmo del CPI de EE. UU.
El impacto en números
Tomemos $10.000 guardados sin rendimiento durante 10 años, con una inflación en dólares promedio del 3% anual.
En 10 años, el estado de cuenta seguirá mostrando $10.000. Pero para mantener el mismo poder adquisitivo que esos $10.000 tienen hoy, necesitarías $13.439 — que es lo que cuestan en el futuro los mismos bienes que hoy cuestan $10.000.
Como solo tenés $10.000, la diferencia de $3.439 es el poder adquisitivo que perdiste — invisible, sin que el banco haya cobrado una sola comisión explícita.
Con la inflación del 6,5% que se vio en 2022, el mismo ejercicio en solo 3 años:
Para mantener el poder adquisitivo de $10.000 durante 3 años a ese ritmo, necesitarías $12.087. La diferencia — $2.087 perdidos en tres años — tampoco aparece en ningún estado de cuenta.
La ilusión del nominal
El economista Irving Fisher formalizó la distinción entre tasa nominal y tasa real: la tasa real de retorno es aproximadamente la tasa nominal menos la inflación.
Esto tiene una implicación directa para los CDPs en dólares. Un CDP con tasa nominal de 3% en un entorno con inflación del 3,8% produce un retorno real negativo. El dinero crece nominalmente, pero pierde poder adquisitivo en términos reales. No es una pérdida visible en el estado de cuenta — es una pérdida de capacidad de compra.
Para que el capital crezca en términos reales, la tasa de retorno tiene que superar a la inflación. Históricamente, la renta variable ha sido el activo con mayor probabilidad de lograr esto en horizontes largos — con retorno real promedio histórico del S&P 500 de aproximadamente 7% anual.
La inflación como argumento para invertir
La inflación no es un argumento para tomar riesgo innecesario. Es un argumento para no asumir que guardar dinero es neutro.
En el corto plazo, con dinero que vas a necesitar pronto, la liquidez justifica el costo real de la inflación. Pero para dólares con horizonte largo — dinero que no se va a necesitar en 10, 15, o 20 años — la inflación acumulada convierte la inacción en una decisión activa de perder poder adquisitivo.
Indexa está diseñado para que esa decisión no sea necesariamente una barrera. La posibilidad de invertir dólares directamente en mercados internacionales, con el mínimo de fricción, existe precisamente para que el compañero pueda activar su capital en lugar de dejarlo erosionarse.
Este artículo es informativo. No constituye asesoría de inversión.