Si estás leyendo sobre Indexa, probablemente te preguntaste: ¿está esto regulado en Costa Rica?
Es una pregunta legítima. Y la respuesta honesta es: es complicado.
No porque estemos evadiendo la pregunta, sino porque el marco regulatorio para plataformas de inversión internacional es ambiguo.
El sistema de supervisión financiera en Costa Rica
Costa Rica tiene un sistema de supervisión financiera encabezado por CONASSIF (Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero). Debajo de CONASSIF operan cuatro superintendencias:
- SUGEF: supervisa bancos y entidades financieras
- SUGEVAL: supervisa el mercado de valores
- SUPEN: supervisa pensiones
- SUGESE: supervisa seguros
La pregunta clave para Indexa es: ¿en cuál de esas categorías caemos?
Y la respuesta no es obvia.
¿Por qué el encaje regulatorio es ambiguo?
SUGEF regula intermediación financiera: captar recursos del público y colocarlos en crédito. Indexa no hace eso. No tomamos depósitos bajo el modelo bancario, no otorgamos créditos.
SUGEVAL regula puestos de bolsa, administradores de fondos, y emisores de valores. Indexa no opera en la Bolsa Nacional de Valores, no administramos fondos de inversión locales, no somos emisores.
Lo que hacemos es facilitar el acceso a mercados extranjeros a través de un bróker-dealer regulado en Estados Unidos.
Esa categoría no tiene encaje claro en el marco actual.
Precedentes de modelos similares
Hay precedentes de plataformas tecnológicas que operan en zonas grises regulatorias:
- Billeteras digitales que no son bancos pero manejan dinero
- Plataformas de crowdfunding que no son puestos de bolsa pero facilitan inversión
- Remesadoras que mueven dinero internacionalmente pero no son bancos
El criterio que CONASSIF ha usado en casos similares es estructura económica: si la actividad sustancial ocurre en Costa Rica, puede ser regulable aunque el activo esté en el extranjero.
Nuestro contacto con el CIF
Indexa está en contacto con el Centro de Innovación Financiera (CIF), el canal oficial para consultas regulatorias de fintech en Costa Rica.
El CIF fue creado precisamente para modelos de negocio que no encajan perfectamente en categorías regulatorias existentes.
No estamos operando en la oscuridad. Estamos buscando claridad sobre qué licencias, si alguna, son requeridas.
Lo que está claro: cumplimiento AML/CFT
Independientemente del debate sobre licencias, hay una cosa que es clara: las obligaciones de prevención de lavado de activos y financiamiento del terrorismo aplican.
Costa Rica tiene la Ley 7786 (Ley sobre Estupefacientes, Sustancias Psicotrópicas, Drogas de Uso No Autorizado, Actividades Conexas, Legitimación de Capitales y Financiamiento al Terrorismo).
Indexa cumple con obligaciones de:
- KYC (Know Your Customer): identificación de compañeros
- Monitoreo de transacciones sospechosas
- Reporte a las autoridades cuando corresponde
Esas obligaciones existen independientemente de si tenemos licencia de SUGEF o SUGEVAL.
Transparencia sobre el estado regulatorio
Hasta que tengamos una respuesta definitiva de CONASSIF, vamos a ser completamente transparentes sobre el estado:
- Estamos en proceso de consulta con el CIF
- No tenemos licencia de SUGEF ni SUGEVAL en este momento
- Operamos a través de un bróker-dealer registrado y regulado en EE.UU.
- Cumplimos con obligaciones AML/CFT bajo Ley 7786
Si eso cambia, lo comunicaremos inmediatamente.
¿Por qué la regulación no es el enemigo?
Hay una narrativa común en el mundo fintech: la regulación es lenta, costosa, y el obstáculo que impide la innovación.
Nosotros no creemos eso.
La regulación financiera existe porque el sistema financiero tiene poder sobre el dinero de las personas. Y cuando hay poder sin supervisión, ese poder se abusa. La historia lo ha demostrado repetidamente.
La regulación bien diseñada protege tres cosas:
1. Tu dinero
2. Tu información
3. Tu capacidad de entender qué está pasando
En Indexa, el cumplimiento regulatorio no es algo que hacemos a pesar de nuestros valores. Es algo que hacemos porque nuestros valores requieren que operemos con transparencia, auditabilidad, y respeto por el dinero de las personas.
Actualizaciones regulatorias
A medida que avancemos en el proceso con el CIF y CONASSIF, publicaremos actualizaciones en el blog. No vamos a esconder información regulatoria detrás de "términos y condiciones" incomprensibles.
Si sos compañero de Indexa, tenés derecho a saber exactamente bajo qué marco estamos operando.
Este artículo es educativo. No constituye asesoría legal.
Fuentes